Instrumentos financieros descentralizados DeFi.

 

1. DeFi o Smart Contracts.

     Los protocolos DeFi se pueden definir como Smart Contracts.

     Maker DAO, es un protocolo DeFi  lanzado en el año de 2017 y el Cripto activo DAI es su moneda nativa. Por su característica de Smart Contract se ejecuta en el protocolo de Ethereum. En el tercer trimestre de 2024 DAI ocupa la posición número 20 en el ranking de cripto activos.

    El DAI es una moneda nativa que se utiliza como instrumento financiero descentralizado y su función es la de otorgar préstamos en DAI con garantía Ether y/u otras monedas autorizadas por la junta ("maker" con derecho a voto). También se utiliza como moneda de cambio con el objetivo de bloquear la exposición a la  volatilidad de precio  de cripto activos.

     ¿Cómo funciona Maker DAO?

     Funciona a través de una garantía para recibir un préstamo ¿Qué significa? Por ejemplo quiero pedir prestados $100 en moneda DAI en Maker DAO. Hago un depósito de $150 en Ether u otro cripto y recibo mi préstamo. Esto significa que las garantías para obtener un préstamo en DAI deben despreciarse para proteger la inversión en DAI. 

     ¿Cuál es el incentivo de pedir prestado en DAI?

     El DAI mantiene paridad con el dólar americano. Si en el mercado hay poca oferta de DAI, entonces DAI cotizara por encima del dólar porque 1DAI > 1 dólar. Este patrón nos incentiva a depositar Ether o cripto en bóveda y vender DAI para recoger nuestra ganancia en dólares y convertirla a la divisa de origen, al mismo tiempo recuperar nuestra garantía en Ether o cripto.  

    ¿Cuáles son los riesgos en depositar garantía en Ether o cripto en bóveda?

     Hay que tomar en consideración tres variables importantes para nuestro resultado. En primera instancia debemos valuar la posición del ciclo de mercado del cripto activo que ponemos en garantía. Mi recomendación es colocarlo en garantía al final del Bear Market y salir al final del Bull Market. Esta posición nos asegura que el valor de la garantía no caiga por debajo del mínimo se liquide la posición y se proceda a una penalización. Por otro lado, el aumento en la oferta de DAI hace que el valor del cripto activo regrese a su punto de paridad con el dólar. Significa que sí nos salimos en esta posición las ganancias son iguales a cero porqué 1 DAI = 1 dólar en este escenario. Por último, sí la oferta de DAI es superior al dólar se traduce como una pérdida, ya que el precio DAI retrocederá por debajo del dólar, es decir 1 DAI < 1 dólar.

     ¿Cómo lo resolvemos?

     Se resuelve mediante mecanismo de oferta y demanda de los Smart Contract versus su paridad 1:1 con el dólar.

 1.1. Indicadores.

     Tabla 1.

     Valores de CoinMarketCap 5:07 pm del 23 de agosto de 2024.

DAI	Paridad a la alza con el dólar	1.00 dólar
Capitalización de mercado	Capitalización de mercado = Precio actual * suministro en circulación	$5,37 billones
Volumen 24 horas	Una medida de cuanto una cripto moneda se ha comercializado en las últimas 24 horas	120.3 millones de dólares que representan 25.99% al alza
Volumen / Capitalización de mercado	Cuanto mayor sea la proporción más liquida es la moneda factor que facilita su compra/venta y representa un mercado más estable versus una proporción baja representa menos liquides dificultad de compra/venta y representa mercados menos estables.	2.22%
Suministro en circulación	La cantidad de monedas que circulan en el mercado y están en manos públicas. Es equivalente al flujo de acciones en el mercado de valores.	5.37 billones
Suministro total	La cantidad de monedas que se han creado menos las monedas que se hayan quemado, si las hubo. Es similar a las acciones en circulación en el mercado de valores.	5.37 billones
Suministro máximo	Infinito	Infinito
Capitalización bursátil  totalmente diluida	Capitalización de mercado si la oferta máxima estuviera en circulación. Capitalización de mercado completamente diluida (FDMC) = Precio * oferta total. Si la oferta máxima es nula FDMC = precio * oferta total Si la oferta máxima y la oferta total son infinitas o no están disponibles la capitalización de mercado completamente diluida muestra --	5.37 billones

     Nota. Los datos contenidos pueden tener variaciones debido a que están sometidos a la oferta y la demanda del mercado. La tabla muestra datos del comportamiento del cripto activo DAI a un  día. Tomado de (CoinMarketCap, 2024).

1.2. Análisis técnico - Gráficos e Indicadores Técnicos.

     En este punto vamos a utilizar herramientas de análisis técnico de mercados financieros tradicionales aplicado al análisis de protocolos DeFi. Para este caso se analizan patrones de comportamiento de la moneda nativa DAI del protocolo Maker DAO, con herramientas como tendencias, figuras y retrocesos, e indicadores técnicos dividendo el procesos de análisis, en análisis de indicadores técnico y análisis grafico.

(En construcción) Voy a usar gráficos de análisis técnico testeado en investigaciones de mercado de capitales a mi cargo.

     Figura 1.

     Tendencia alcista.

     Figura 2.

     Caracteres.

1.3. Bloqueo de Cripto Activos.

     Es una estrategia de protección a la exposición del valor de cripto activos a la volatilidad del precio en el mercado. Trasladar el valor de un cripto activo a DAI es una acción que bloquea el cripto activo de posibles minusvalías, pero también lo mantiene aislado de plusvalías, en otras palabras neutraliza cualquier cambio en su valor. Podrá asemejarse a la acción de comprar una opción de acciones para protegerse de la volatilidad de los precios de mercado. Ese es otro tema y son funciones distintas pero cumplen un propósito semejante, aunque una opción puede generarte pérdidas o gancias. Deben tenerse las proyecciones correctas. Sería mejor ejecutar un stop loss order para un caso de capitales, si se tiene poca experiencia en tomar opciones. También si se operan cripto activos con activos indexados. Más adelante profundizaré más en este tema de finanzas corporativas (CeFi - DeFi) y públicas, de este ultimo es muy interesante como se organiza y estructura un protocolo descentralizado en función de su política económica y financiera, su propia inflación y tasa de referencia. Es muy similar a un gobierno, y también e adaptado herramientas de análisis gubernamental. Realmente es interesante y sublime, y casi poético esta puesta financiera.

     Este artículo cuenta con información suficiente para ayudarte aprender a invertir en protocolos descentralizados. Permanece atento a las mejoras y correcciones que se continuaran realizando. ¡Hasta entonces!

Bibliografía

CoinMarketCap. (24 de Agosto de 2024). CoinMarketCap. Recuperado el 24 de Agosto de 2024, de DAI: coinmarketcap.com

Universidad Austral. (2021). Finanzas Descentralizadas. Buenos Aires; Argentina: Coursera.